顶着“中国AI医疗健康搞定决议的最大提供商”的头衔，三年多前港股IPO未果的微医再次冲刺港交所。

　　2024年12月31日，AI医疗公司微医控股有限公司（简称“微医控股”）细腻向港交所递交招股阐述书，招银国外担任独家保荐东谈主。招股书称，按2023年收入忖度，微医控股是中国AI医疗健康搞定决议的最大提供商：以10.24亿元的AI医疗健康搞定决议收入名按序一，商场份额为10.6%；同期，微医亦然中国独逐一家通过按东谈主头付费和按价值付费的样式提供健康管接待员职业的AI医疗健康搞定决议提供商。

微医控股的交易样式

　　微医控股开发于2004年，2011年推出线上大夫预约平台挂号网，2015年品牌名升级为微医，并在中国开发首家互联网病院。2020年，在天津推出以智能病院牵头的邃密型医联体——天津市数字健共体。

　　早期的微医时时被划归到“互联网医疗”赛谈，之前的祯祥健康、祯祥健康、京东健康已先后港股上市。微医最早在2018年驾御就传出过要上市的音信。2021年4月，微医也的确进行了港股递表，但最终未能得手。

　　凭据那时的招股书，微医称创建并运营中国首家互联网病院，按甩手2020年12月31日互联网病院数目和2019年所提供的数字休养量忖度，公司是中国最大的数字医疗职业平台。这里的“数字医疗职业”指向的是在线预约、数字休养、电子处方、环球医保结算、配药及疾病照拂职业等内容。

　　如今的微医则紧靠大火的“AI”主见。2024年3月，微医晓示与腾讯缔结计策互助，联手攻坚医疗大模子。同庚11月，微医晓示，国度互联网信息办公室公开发布第八批深度合成职业算法备案信息，微医自主研发的“微医医疗大模子”“微医医疗助手大模子”“微医健康助手”得手通过算法备案。

　　彼时，微医称，成绩于AI手艺的搭救，医疗健康职业快速提质增效，天津健共体的日均职业东谈主次跳跃1.8万，近20万名慢性病患者受益于高效的慢病照拂职业，东谈主均医疗用度权贵下落。此外，微医的“AI健管”智能体将健康照拂师的职责后果进步了150%，“AI药师”促进用药合感性与经济性进步到98%以上。

　　最新的招股书败露，微医控股主要包含AI医疗职业和数字医疗平台两伟业务板块。

　　AI医疗业务主要包括健康管接待员职业、云药房以及升值职业，其主要的AI诈欺为AI大夫、AI药师、AI健康照拂及AI智能章程，为大夫、药师、健康照拂师及监管机构赋能。数字医疗平台提供数字医疗职业、线下医疗职业以及企业会员等，提供常见病的数字经营、会诊、跟进以及处方实践。招股书数据败露，微医在数字医疗平台娴雅畅约1.15万家医疗机构和31.80万名大夫。

　　财务方面，2021年、2022年及2023年，微医控股的握续标的业务收入划分为9.62亿元、13.68亿元和18.63亿元。其中，来自AI医疗职业的收入划分为2.28亿元、6.28亿元及10.24亿元。2024年上半年，AI医疗职业收入为14.4亿元，营收占比近梗概。

　　微医控股现在仍为吃亏气象，但吃亏呈现收窄趋势。2021年至2023年标的业务吃亏划分为22.69亿元、37.82亿元、14.01亿元，握续标的业务的经交流吃亏（非国外财务施展准则计量）划分为13.54亿元、8.17亿元、5.05亿元。2024年上半年，微医控股的握续标的业务收入增多107.4%，至18.18亿元，上半年握续标的业务吃亏4.3亿元，经交流吃亏为1.28亿元。

　　关于AI医疗的发展，国内出台了不少对应政策，如斯前有文献明确指出，医师接诊前需进行实名认证，确保由本东谈主接诊，其他东谈主员、东谈主工智能（AI）软件等不得冒用、替代医师本东谈主接诊。关于政策对公司业务的影响，微医控股在风险成分中提到，在中国，生成式AI的监管及法律框架正在飞速发展，且政府部门已冉冉加速对生成式AI联系手艺的立法。由于该等法律法例仍相对较新，其诠释与实践仍将握续变化。咱们无法保证咱们是否 能实时或十足遵守该等法律法例的条目。倘咱们无法获取必需的批准，或倘咱们与任 何第三方发生任何与常识产权或数据安全联系的争议，咱们的业务营运可能会受到不利影响。

　　股权结构方面，微医创举东谈主廖杰远通过New Forte握股为11.51%，但他本东谈主已卸任了微医控股通盘职务，并答允放手其所握股份附带的通盘投票权。背后的原因还要回溯到2022年6月。

　　彼时，中国证监会发布的行政处罚决定书指出，甩手2018年11月19日及2019年1月18日，微医控股握有的易联众股份，连同数名第三方个东谈主领有的关联经纪账户所购买的出奇易联众股份（该等股份被视为由微医控股握有），及微医控股与该等经纪账户的吞并握股已划分达到易联众已刊行股本5%和10%的施展门槛。中国证监会决定书合计，微医控股在深圳证券来回所的公告未凭据《证券法》（2005年版）实时、准确地作出；因而易联众股份的后续来回违背了《证券法》（2005年版）。因此，中国证监会向微医控股发出整改令，并向微医控股及微医控股作出申饬。此外，中国证监会对微医控股及微医控股划分处以东谈主民币3030万元及东谈主民币8万元的罚金。中国证监会作出该决定后，深圳证券来回所于2024年1月17日对微医控股及廖杰远作出公开攻讦。

　　招股书提到，微医控股及廖杰远于2022年7月就中国证监会决定书提交行政复议恳求。甩手临了执行可行日历，行政复议恳求尚待中国证监会作出决定。由于廖杰远不在集团内担任任何职务，并答允今后不再担任任何职务，且廖杰远将放手其于公司的通盘投票权，且不享有任何格外权柄，因此无法于鼓励层面临集团或照拂层施加任何内容性影响。

微医控股的股权结构

　　除了New Forte，微医控股的股权结构中，WD Family B Limited握股为3.57%，WD Family C Limited握股为1.92%，WD Family X Limited握股为3.51%，盟国保障握股为1.58%，腾讯握股为8.79%，红杉握股为2.29%，高瓴握股为4.13%，高盛握股为1.93%；中投中财通过CICFH New Dynamics Investment SPC Vehicles握股为3.1%，Integrated Core握股为0.94%，Qiming Venture（启明创投）握股为2.69%，5Y Capital（五源成本）握股为4.52%。

　　这次港股IPO，预期联系资金将用于在天津及中国其他地区膨胀健共体、AI手艺膨胀及诈欺、进步医疗职业水平及照拂后果，以及营运资金过甚他一般公司用途。

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包袱裁剪：何松琳